摘要:广发期货不锈钢日评:钢厂复产,需求未见明显好转,承压运行

【信息】SMM:据9月19日消息,韩国钢铁制造商POSCO表示,其三座高炉和两座核心设备FINEX装置已于上周恢复运营。据了解,POSCO计划1号热轧厂、2号和3号中厚板轧厂于10月中旬投产,2号冷轧、2号热轧不锈钢厂将于12月中旬恢复生产。

【现货】据Mysteel,9月20日无锡宏旺304冷轧价格17000元/吨,环比持平;基差140元/吨,环比-175元/吨。

【供应】据Mysteel调研,2022年9月国内40家不锈钢厂粗钢初排产246.8万吨,预计月环比增7.5%。其中,300系138.36万吨,预计环比增8.5%。印尼回流亦会补充国内货源。据海关,2022年8月不锈钢进口总量31.02万吨,环比上涨近14万吨,环比增加73.6%,同比增幅6.8%。

【需求】稳增长政策托底经济,恰逢“金九银十”传统旺季,需求有转好预期,但终端尚未见明显起色。海外不锈钢需求疲软,外贸接单不畅,出口现大幅回落。据海关,2022年8月,国内不锈钢出口量约34.67万吨,环比减少16.67%,同比增加2.93%。

【库存】9月20日上期所不锈钢持平至7492吨。据Mysteel调研,9月15日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.43万吨,周环比下降3.28%,年同比下降4.38%。其中,冷轧300系方面,不锈钢库存总量35.34万吨,周环比下降4.44%,年同比下降12.61%。

【逻辑】供需边际好转,原料端止跌反弹,成本支撑显现。钢厂利润修复,未来产量爬升将限制价格向上空间。印尼资源欧美订单欠佳,回流国内。市场成交转清淡,或将垒库。关注需求能否顺利传导至终端,疫情反复和地产拖累或仍制约国内经济向上弹性,若终端需求不能兑现,则后市仍不宜乐观。参考范围16500~17300元/吨。

【操作建议】暂观望

【短期观点】中性

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